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铅笔经济研究社理事。现居北京,供职于某报社。一个自由市场经济的拥护者。坚定地信奉自由市场经济理念,推崇自由贸易,不遗余力地反对政府对市场的干预和调控。坚信繁荣和幸福来自于自由选择,来自于每个人自己对自己负责任。

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印花税:偷袭珍珠港式的“出其不意”  

2008-07-24 17:58:39|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  印花税:偷袭珍珠港式的“出其不意”

  陈青蓝 冀志罡

  提起印花税,恐怕大多数人首先会想起今年5月30日的事件来。出台印花税,目的当然是对股市进行调控,不过,恐怕连财政部也对调整印花税引起的后果也始料不及,原以为只是轻微抑制股市狂涨的速度,没想到竟酿成一个“惨案”。

  2007年5月30日凌晨,财政部突然发布提高印花税的政策,宣布从即日起将股票交易的印花税从0.1%提高至0.3%。当天开盘后两市应声而跌,跌幅达6%,当天两市共900多个股跌停,成交创下超4100亿的天量。之后接连两个交易日绝大部分股票继续跌停,这被无数股民、网民们称为“五卅惨案”。

  提高印花税政策的出台,显然是居于国内股市持续高涨的背景的。从2005年起的两年间,沪深证券市场上涨了300%,而且,上涨速度有不断加大趋势。如上证指数从1000点到1500点历时10个月左右,从1500点到2000点历时6个月,从2000点到3000点历时3个月,而从3000点上升到4000点则只用了不到2个月的时间。。

  国内股市这两年的暴涨,其中一个原因是原来的低估,价值被重新释放造成。而更大原因恐怕是羊群效应,因为这段时期,一些价值不大业绩很差的公司的股票也受到追捧,甚至一直亏损的垃圾股也被炒作飙升。

  这种背景之下,相关部门为了化解积重难返的市场风险,相继推出了一系列政策措施,。如中国证监会于5月11日和23日连续发出加强投资者教育、防范市场风险的通知;人民银行于5月18日一举推出三率齐动的货币政策“组合拳”;银监会为QDII亮起了政策“绿灯”。这些政策和预警,并没有见成效,于是,就有了上面的杀手锏:提高印花税。

  不少网民不满的地方,不是提高印花税政策的突然出台,而是认为财政部此前“在内部泄漏了有关加税的信息”,没有按规定将信息的知情者控制在最小范围内。还有人认为财政部的做法“严重损伤了中国政府的公信力”, 是“典型的暗箱操作,毫无水准”。

  抛开这些程序上是否合法的争议不理,但就通过提高印花税去干预股市的政府行为,恐怕也是大可商榷的。中国的股票市场,经历了二十多年的风雨,经历了牛市、熊市的反复,经历了镇痛、黑幕、浮躁,市场的非理性行为,应该在市场中去受到管教。如果动辄通过行政行为去干预市场,即便有一时之利,于长远而言,恐怕不是件好事。恰如学步的小孩,不可能永远在大人的搀扶之下走路,他们都是在摔倒再爬起的重复过程中掌握自己的规律和节奏,从而慢慢长大。股市也一样。

  并且,全球化过程,包含着对资本市场的竞争,降低证券交易印花税显然是一种趋势。如日本2001年全面修改了《证券法》和《证券交易法》,推行新的证券税制。新法规定,从2003年到2008年,对国内投资者也废除“证券交易税”(相当于我们的印花税,而更早前已经有法规对外来投资者取消交易税),并对“证券交易所得税”和“地方税”减半。同时废除了“源泉征收制度”,统一执行“自主申报制”。为便于投资者交易,新法还规定了例外条款,允许证券公司为客户开设“特别账户”,代理纳税,并免除“申报确定”程序。

  还有作为亚洲区内主要金融中心的香港,为加强在全球金融市场的地位,在过去几年已逐步调低股票印花税,从1989至1990财政年度的0.6%,到1999至2000财政年度调低至0.25%,目前是0.1%。更有证券业界要求特区政府取消股票交易印花税。他们认为一切变化都由市场决定,政府不应对股市进行政策调控。

  中国不少大城市,比如上海、深圳等,实有竞争亚洲甚至国际金融中心的决心,就必须和其他国家地区竞争。虽然目前国内股票市场有不少限制,外来资金所占比例不大,但是,一旦完全开放金融与资本市场,面对国际上的竞争,如果不是本着为市场降低交易费用的心态去制定相关法规,无疑是会令竞争力大打折扣的。

  

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